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与之相类似的是，借道有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，南航而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

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格局我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。白芝浩规则是基于债权，生变中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

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在伦敦经济学院，联盟我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、联盟默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。格局无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。